伊利的強者愈強，首先源于極具韌性的“均衡系統”，在液體乳、冷飲等業務穩居行業第一的同時，也在關鍵戰略品類上持續實現突破

投資時間網、標點財經研究員 卓瑪

伴隨著消費者信心的逐漸恢復，當前乳品消費需求呈現較為明顯的多元化趨勢，細分市場呈現出基礎營養、科學營養、豐富口感、價格優勢等多元化特征，這也為乳企提供了多元化的增長機會。

8月28日，內蒙古伊利實業集團股份有限公司發布了量與質雙跨越的2025年半年報。財報顯示，今年上半年，伊利股份實現營業收入617.77億元，同比增長3.49%；實現扣非歸母凈利潤70.16億元，同比增長31.78%；業績再創歷史新高，穩居亞洲乳業第一，絕對龍頭領先優勢持續擴大。

投資時間網、標點財經研究員注意到，上半年，伊利股份對奶粉板塊的前瞻布局和戰略定力再獲碩果，奶粉業務持續領跑行業，嬰幼兒奶粉更是實現歷史性突破，奪得中國市場份額第一。同時，該公司液奶和冷飲仍穩居品類第一，市場表現全面向好，為自身發展打下堅實底盤。

財報發布后，伊利股份于8月29日召開業績說明會，公司管理層向市場釋放出了穿越周期、全面向好的積極信號，表示將堅持以創新滿足更多消費者的多元化需求，進一步挖掘產品創新升級空間。伊利股份方面稱，公司全年凈利潤率仍將維持在約9%的水平，如若下半年行業需求有更好的恢復，公司會努力實現更好業績。

此外，在股東回報上，伊利股份也給出了有力展望。公司管理層表示，將繼續執行“不低于70%凈利潤”的分紅政策，“今年公司盈利能力較去年有更好表現，預計分紅額較去年保持穩定，甚至有一定提升。”

既往數據顯示，過去三年，伊利股份累計現金分紅額達220億元，分紅比例始終保持在70%以上，位居A股消費板塊前列。按當前市值測算，公司股息率超4%，長期配置價值凸顯。

全品類業務穩居行業第一

“業務的均衡發展，為公司進一步夯實行業龍頭地位，打下了堅實基礎。”伊利股份管理層在業績說明上表示。

據悉，以產品和服務劃分，伊利股份以事業部的形式，構建起液態奶、嬰幼兒營養品、成人營養品、冷凍飲品、酸奶和奶酪六大產品業務群。在公司的戰略統籌和專業管理下，事業部于各自業務領域內開展產、供、銷運營活動。

今年上半年，伊利股份液體乳業務實現營業收入361.26億元，整體市場份額穩居行業第一，并呈現企穩向好趨勢，公司常溫酸奶、常溫乳飲料、高端白奶市場份額全面增長。據悉，伊利股份明星大單品安慕希零售額連續多年穩居常溫酸奶第一位；功能奶第一品牌“舒化”、谷物奶代表品牌“谷粒多”、高端風味奶品牌“味可滋”等子品牌均實現逆勢增長。

同時，伊利股份奶粉及奶制品業務實現營業收入165.78億元，同比增長14.26%，整體市場份額位居行業第一。

作為第一個建立母乳研究數據庫的中國乳企，伊利股份在嬰幼兒營養品方面通過科技創新不斷推動產品迭代。今年上半年，伊利股份上市了“金領冠”塞納牧娟姍有機嬰幼兒配方奶粉，依托限定頂級娟姍有機牧場，打造兼具“娟姍奶源+有機認證”的稀有品質。該公司還持續創新“領嬰匯”母嬰生態平臺，通過線上線下互動機制，拓展多元化觸點，零距離貼近消費者，推動母嬰渠道零售額增長領先行業，市場份額再創新高。

據尼爾森與星圖第三方零研數據綜合顯示，伊利股份今年上半年的整體嬰幼兒奶粉零售額的市占率達18.1%，較上年同期提升1.3個百分點，躍居全國零售額市場份額第一。這一里程碑式的突破，體現了該公司長期深耕母乳研究、科技創新及多元化業務布局的階段性成果，也標志著公司綜合競爭力邁上新臺階。

伊利股份管理層在業績會上表示，“嬰幼兒奶粉業務已成為公司發展的重要支柱，持續為公司創造收入和盈利，其業務收入占比在今年上半年也再次提升，從幾年前的戰略資源聚焦后，現在業務也取得了高質量回報。”

成人奶粉方面，伊利股份繼續穩居行業第一，市場份額持續擴大。在與北京同仁堂強強聯合共拓藥食同源市場的努力下，今年伊利股份旗下“欣活”品牌表現尤為突出，品牌力持續升級。至此，伊利股份已成功拿下成人奶粉、嬰幼兒奶粉“大滿貫”。

伊利股份還在奶酪業務的2C和2B兩端協同發力，不斷豐富產品矩陣，覆蓋不同年齡段消費者不同生活場景的需求。其中，妙芝脆奶酪以“酥脆即食”創新迅速出圈，帶動全渠道市場份額持續提升；而憑借對烘焙、茶飲、餐飲等趨勢的精準把握，該公司還持續拓展專業客戶群體，面向餐飲專業客戶的奶酪、乳脂業務營收同比增長超20%。

在深耕乳業核心業務的同時，伊利正加速拓展非乳業務板塊，旗下健康水飲展現強勁增長勢頭，持續放大均衡優勢。自伊刻活泉茉莉花茶、醇香烏龍、人參枸杞養生水等創新產品獲得市場高度認可后，今年上半年，該公司又迅速推出抹春綠茶、清香烏龍及專為嬰幼兒打造的“泉愛寶貝”低鈉淡礦水，進一步豐富產品矩陣，推動水飲業務實現雙位數高速增長。近期，伊利股份再度上新伊刻活泉現泡茶玫瑰紅茶和現泡石斛西洋參養生水，為消費者帶來更多健康美味新體驗。

全球戰略持續放大龍頭領先優勢

事實上，伊利股份的增長邏輯，并不僅限于國內市場。該公司深知，隨著乳業競爭全球化加速，國際化已從“賣產品”轉向“建體系”，而伊利股份的全球戰略正是其領先優勢被進一步放大的重要驅動力。

今年5月，伊利股份旗下金領冠全面登陸香港市場，以高品質贏得全球市場認可。6月，公司旗下海外冰淇淋品牌Cremo正式登陸沙特，并完成核心城市布局，目前銷售點已突破3000家，月銷量近50萬支。到了8月，伊利股份又攜旗下Joyday和Cremo品牌亮相FIBA亞洲杯賽事現場，以體育賽事為支點擴大中東市場影響力，展現品牌全球化實力。

截至目前，伊利股份已在亞洲、歐洲、美洲和大洋洲等乳業發達地區構建了一張覆蓋全球資源體系、全球創新體系、全球市場體系的骨干大網。該公司在全球擁有合作伙伴總計2000多家，遍布6大洲的39個國家，同時在全球擁有15個研發創新中心和81個生產基地，產品銷往60多個國家和地區。

多措并舉下，伊利股份今年上半年海外業務持續高增長，核心品類冷飲業務營收同比增長14.4%，嬰幼兒羊奶粉業務的營收增長65.7%。

值得注意的是，伊利股份的全球化布局并非單向擴張，而是一種多向能力建設。在資源端，公司可整合全球優質原料，確保產品品質持續提升；在創新端，亦能匯聚前沿科研力量，將技術優勢轉化為產品力，反哺全球市場；在市場端，伊利能通過深度本地化運營與全球渠道協同，快速響應多元消費需求，提升海外市場滲透力與品牌影響力。

更具樣本意義的是，伊利股份的國際化正在從“賣產品”走向“全球共建”——通過培養本地人才、融入當地乳業生態、共建上下游供應鏈，并借助公益與可持續發展舉措建立長期信任。通過這種嵌入式的本地化，伊利股份既提升了海外市場的品牌韌性，也在全球供應鏈波動中形成了更強的抗風險能力。

相信，隨著經濟增長和消費者信心的恢復，消費者的健康意識和健康知識儲備將持續提升，對美好生活的追求將更加多元，乳業產業發展將具有持續動能。

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